重磅!中央政治局定调下半年!透露八大信号,对楼市调控有重大表述变化,未提股市债市意味什么

2019-03-29 15:36万博manbetx最新版下载

简介中国人民银行总部金融市场办理部债券市场处 2015年,债券融资在我国社会融资领域中占比上升,银行间债券市场排印量大幅添加,排印利率明显下降,二级市场债券现券、回购、利率

  中国人民银行总部金融市场办理部债券市场处

  2015年,债券融资在我国社会融资领域中占比上升,银行间债券市场排印量大幅添加,排印利率明显下降,二级市场债券现券、回购、利率互换等买卖均表示生动,买卖量倍增。与此同时,银行间债券市场产物翻新连续推进,制度建设和根蒂根基设施建设不竭完满,对外开放力度进一步加大。

  债券融资占社会融资比重上升

  债券市场办事实体经济能力进一步增强

  2015年,我国企业债券净融资2.94万亿元,同比增长5070亿元,企业债券净融资在社会融资领域中占比达19.1%,比上年高3.8个百分点。此中,银行间债券市场非金融企业债权融资工具累计净融资1.97万亿元。自2005年以来,企业债券净融资领域在社会融资领域中的占比提高了约12个百分点

  债券市场在鞭策债券融资以至直接融资比重提高的同时,也进一步施展了支撑实体经济生长的重要作用。从银行间债券市场来看,2015年有1669家企业排印了4582只非金融企业债权融资工具,共募集资金5.43万亿元,比上年增长31.4%。此中十大振兴企业、战略性、现代办事业别离募资1.42万亿元、1.16万亿元和1.16万亿元;中小企业和“三农”企业共募资2407.3亿元。

  一级市场运转情形

  (一)债券排印量大幅增长

  2015年,银行间债券市场累计排印债券20.77万亿元,同比增长84.0%,增速较上年高57.8个百分点。此中,公司信誉类债券1排印领域为5.71万亿元,同比增长18.6%,占银行间债券市场排印总领域的27.5%。

  从排印券种看,排印额占比居前三位的别离是同业存单、地方政府债和超短时间融资券,市场占比别离为25.5%、18.5%和11.0%。此中,受利率市场化推进和排印主体扩容等因素影响,同业存单的排印量比上年增长了4.9倍;地方政府债排印量大幅添加则次要是由于3.2万亿元地方债置换额度因素,排印量同比增长了8.6倍。

  2015年尾,银行间债券市场债券余额到达43.93万亿元,同比增长33.2%。此中,公司信誉类债券余额为10.88万亿元,同比增长25.4%,占银行间债券市场总余额的24.8%。

  (二)排印利率明显下降

  2015年,我国债券市场排印成本较上年较着下降。从整年看,国债排印利率为2.99%,较上年下降95个基点,此中10年期国债12月9日排印利率2.98%,较1月28日排印利率3.42%下降了44个基点;地方政府债平均排印利率为3.39%,较上年下降72个基点;政策银行债排印利率3.61%,较上年下降117个基点;企业债排印利率5.68%,较上年下降139个基点;中票排印利率4.99%,较上年下降94个基点,此中5年期中票12月份排印利率为4.19%,较1月份下降71个基点;短时间融资券排印利率3.99%,较上年下降124个基点。

  二级市场运转情形

  2015年,在货币政策稳健中性适度、银行体系流动性合理富余的环境下,我国银行间债券市场价格指数不竭走高,中债―新综合指数由年终的99.4790下跌至年尾的102.8321,市场买卖生动,包含现券买卖、回购、远期买卖和债券假贷在内的债券买卖额到达545.66万亿元,比上年增长105.8%。

  (一)债券现券买卖生动,买卖量倍增

  2015年,银行间债券市场现券成交86.74万亿元,同比增长114.9%,较2012年的75.20万亿元增长15.3%,创下汗青新高(见图2)。从买卖生动度来看,2015年银行间债券市场现券买卖全体换手率为197.5%,较上年提高75.1个百分点。此中,公司信誉类债券换手率为265.8%,较上年提高82.8个百分点,与市场全体比拟表示更为生动。

  买卖券种方面,2015年现券成交排名前四位的券种为国开债与政策性银行债、国债、中期票据和超短时间融资券,成交占比别离为46.6%、11.1%、10.3%和8.3%,别离比上年上升5.4个、下降3.2个、下降2.5个和下降3.1个百分点。

  买卖主体方面,城市贸易银行、股份制贸易银行、乡村贸易与配合银行、大型贸易银行2和证券公司是银行间债券市场的次要净卖出方,2015年净卖出债券3.92万亿元;基金、基金公司的特定客户资产办理营业、证券公司的证券资产办理营业、境外银行、政策性银行、公司的金融产物、贸易银行资管和公司等是次要的净买入方,净买入现券3.39万亿元。

  (二)回购买卖量增速大幅提升,隔夜种类 品行 品行更趋生动

  2015年,银行间债券市场回购买卖领域大幅增长,质押式回购和买断式回购总计成交457.76万亿元,同比增长104.0%,增幅较上年高62.3个百分点。此中,质押式回购成交432.41万亿元,同比增长103.6%;买断式回购成交25.35万亿元,同比增长111.2%。

  2015年,银行间债券市场回购利率较上年下降。此中,质押式回购日加权平均利率为2.02%,比上年下降96个基点;买断式回购日加权平均利率为2.45%,比上年下降99个基点。

  在买卖标的券种方面,质押式回购中,以国债和政策性银行债为标的券种的买卖占比为76.2%,以短时间融资券、超短时间融资券、中期票据和企业债为标的券种的买卖占比为15.0%。买断式回购中,以国债和政策性银行债为标的券种的买卖占比为43.3%,以短时间融资券、超短时间融资券、中期票据和企业债为标的券种的买卖占比为52.8%。

  在限期布局方面,质押式回购和买断式回购均集中于7天期之内的买卖种类 品行 品行。此中,质押式回购的隔夜种类 品行 品行和7天种类 品行 品行成交占比别离为85.6%和10.7%,买断式回购的隔夜种类 品行 品行和7天种类 品行 品行成交占比别离为77.2%和15.3%。与上年比拟,质押式回购和买断式回购的隔夜种类 品行 品行成交占比别离提高7.0个和7.5个百分点。

  从净融资布局来看,大型贸易银行、政策性银行和股份制银行在质押式回购买卖方面为次要资金净融出方,整年别离净融出资金99.68万亿元、101.29万亿元和12.90万亿元,城市贸易银行、乡村贸易银行和配合银行、乡村信誉社、证券公司、外资银行、保险公司、财政公司、基金、社保基金、企业年金、保险产物、贸易银行资管等在质押式回购买卖中均表示为资金净融入。在买断式回购中,资金融入方次要为证券公司,整年净融入资金21.47万亿元。

  (三)利率衍生品营业稳步生长

  利率互换买卖量大幅增长。2015年,人民币利率互换累计成交64700笔,名义本金额达8.25万亿元,同比增长104.7%。 从买卖限期看,1年及1年期以下买卖的名义本金额占比为88.0%,比上年上升9.1个百分点;1―5年期和5―10年期种类 品行 品行成交量占比别离为5.0%和7.0%,别离比上年下降6.2个和2.8个百分点。从浮动端参考利率看,与7天回购定盘利率挂钩的买卖量占比为89.5%,比上年上升8.4个百分点;与Shibor和人民银行发布的基准利率挂钩的买卖量占比别离为10.1%和0.3%,别离比上年下降8.1个和0.7个百分点。

  标准利率衍生品营业自2014年11月推出后,买卖稳步增长。2015年共成交994笔,成交金额5014亿元,比上年增长11.4倍。此外,银行间债券市场于2015年4月推出了标准债券远期,遏制年尾共成交83笔,买卖金额19.6亿元。

  市场运转与生长特性

  (一)翻新连续推进

  2015年,银行间债券市场继续加快推进翻新。

  一是推出绿色金融债券。12月22日,人民银行发布2015年第39号布告,明白了建设和生长我国境内绿色债券市场的政策框架,为金融机构法人在境内银行间市场排印贴标绿色债券提供了政策依据和举动指南。绿色金融债券的推出,丰富了我国银行间债券市场的种类 品行,为我国债券市场加速生长添加了新元素和新活气。

  二是拓宽保险公司本钱弥补渠道。1月15日,人民银行与保监会联合发布2015年第3号布告,许可保险公司在银行间债券市场排印本钱弥补债券,作为保险业一种新的弥补本钱体式格局。7月24日,(,)财产保险股份有限公司在银行间市场排印了首单50亿元的本钱弥补债券。

  三是排印专项金融债弥补地方建设本钱金。8月,由国开行、农排印向邮储银行定向排印了300亿元首批专项建设债券。专项建设债券作为“根蒂根基设施”专项金融债,特性在于存在明白的政策优惠,并需“专户办理、专款专用”,旨在施展定向引导资金的作用,提高金融对接实体经济的效率,并施展开发性金融和政策性金融的乘数效应。

  四是推出首单“债贷组合”债权融资工具。9月25日,珠三角城际轨道交通有限公司在银行间市场成功排印了15亿元以“债贷组合”作为偿债保障措施的短时间融资券,这一翻新机制自创存款办理模式对借款人存续期债券执行“债贷资金”同质化办理,是银行间市场办事重点项目融资、完满债权风险防控的无益探索。

  (二)制度建设和根蒂根基设施建设不竭完满

  1.一级市场方面

  一是实行信贷资产支撑证券注册制。4月份,人民银行发布布告称,已失掉监管部门相关营业资历、排印过信贷资产支撑证券且能够 呐喊按划定披露信息的受托机构和发动机构,能够向央行申请注册,并在注册有效期内自立分期排印信贷资产支撑证券。在相关政策鞭策下,2015年我国资产证券化市场生长提速,根蒂根基资产类型更加多样,市场介入主体不竭扩展,产物布局设计连续丰富。

  二是推进债权融资工具排印注册制改造。以“简化、优化、强化、细化”和“信息披露作为核心”为基本原则,从机制流程、信息披露和办理体式格局三个方面对注册制举行优化改造,构建“分层分类”即主体分层、产物分类的注册排印办理体系,提升注册排印工作效率和质量,更好地办事市场和办事实体经济生长。

  三是推出标准债券远期。4月7日,银行间市场对原先债券远期产物举行标准化改造升级,推出标准债券远期,以餍足市场成员需求,并以此促进债券远期市场生长和防范风险。遏制2015年尾,标准债券远期共成交83笔,买卖金额19.6亿元。

  四是推出质押式回购匿名点击营业。为提高质押式回购买卖效率,银行间债券市场于8月3日推出了质押式回购匿名点击营业,介入机构通过同业拆借中心的买卖系统(X-Repo)提交匿名正、逆回购限价报价,买卖系统自动按照介入机构双边授信设置匹配成交,介入机构亦可直接点击合乎双边授信约束的匿名报价成交。遏制2015年尾,X-Repo营业整年共成交15.73万亿元。

  2.标准市场运转和提高市场效率方面

  一是基金获准进入银行间债券市场。6月15日,人民银行发布《关于私募投资基金进入银行间债券市场有关事项的通知》,许可私募投资基金进入银行间债券市场,并就私募基金在银行间债券市场买卖的类型、额度限制及买卖体式格局等作出了详细划定。

  二是取消银行间市场债券买卖流通审批。5月26日,人民银行发布2015年第9号布告,决议取消银行间债券市场债券买卖流通审批。布告指出,依法排印的各类债券,完成债权债权关连确立并登记终了后,即可在银行间债券市场交流流通;同时在进一步放开买卖限制、强化事后信息披露等方面作出划定。

  三是执行银行间债券市场网上立案办理。4月29日,人民银行上海总部发布布告称,将全国银行间债券市场准入立案体式格局升级为网上立案,并开发了“全国银行间债券市场准入立案信息系统”。网上立案的实行有利于进一步方便宽大金融机构,提升效率和扩展银行间债券市场合格机构投资者队伍。

  四是推出债券回购净额及署理整理营业。3月30日,上海整理所正式推出债券净额整理营业,在现行债券现券买卖净额整理营业根蒂根基上,进一步将净额整理领域扩展至债券质押式回购和买断式回购,并通过署理整理的分层机制为更多市场机构提供办事。

  (三)对外开放力度进一步加大

  2015年,银行间债券市场对外开放力度进一步加大。

  一是鞭策合乎条件的境外机构在境内排印人民币债券(熊猫债券)、扩展境内排印人民币债券的境外主体领域。2015年,熊猫债券排印量较着上升,累计排印155亿元,试点排印人包孕汇丰香港、中银香港、招商局香港、不列颠哥伦省和政府。

  二是进一步放开境外机构介入银行间债券市场的力度。其一,6月3日发布《关于境外人民币营业整理行、境外加入银行生长银行间债券市场债券回购买卖的通知》,许可境外人民币营业整理行和加入行进入银行间市场生长债券回购买卖,并就回购余额和回购资金用途做了详细划定。其二,7月14日发布《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财产基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》,明白上述相关境外机构在向人民银行提交银行间市场投资立案表并完成立案后,可进入银行间市场生长债券现券、债券回购、债券假贷、债券远期,以及利率互换、远期利率协议等其他经人民银行许可的买卖,并可自立决议投资领域。其三,加快境外三类机构、QFII和RQFII进入银行间债券市场的审批速率,2015年尾银行间债券市场境外介入机构到达308家,较上年尾添加了128家,此中境外三类机构、QFII和RQFII别离为138家、38家和132家,与上年尾比拟别离添加了31家、25家和72家。

(责任编辑:柳苏源 HN091)

郑重声明:

本站所有内容均为互联网所得,如有侵权请联系本站删除处理